2강: 콜, 풋, 그리고 머니니스
목표: 콜과 풋이 실제로 무엇을 지급하는지 알고, ITM/ATM/OTM을 즉시 구분할 수 있습니다.
복습
1강에서 옵션은 기초자산, 행사가격, 만기, 유형, 수량이라는 5가지 요소로 이루어진 계약이라는 것을 배웠습니다. 만기 시점의 조건부 지급을 위해 프리미엄을 미리 지불합니다.
콜 vs 풋
콜옵션
강세
- 가격이 오를 것으로 예상합니다
- 가격이 행사가보다 높을 것에 베팅합니다
- 가격이 높이 오를수록 수익이 커집니다
풋옵션
약세
- 가격이 내릴 것으로 예상합니다
- 가격이 행사가보다 낮을 것에 베팅합니다
- 가격이 낮게 내려갈수록 수익이 커집니다
행사가는 여러분이 베팅하는 가격 수준입니다. $100k 콜을 매수하면 만기 시 BTC가 $100k보다 높을 것에 베팅하는 것입니다. $100k 풋을 매수하면 그보다 낮을 것에 베팅하는 것입니다.
현물가 (S)$103k
$70k$130k
행사가 (K) = $100k
콜ITM
$3kS - K = 103 - 100 = 3
풋OTM
$0kK ≤ S → payoff = 0
💡
콜 = 강세. 풋 = 약세. 행사가 = 기준선.
다이어그램이 현물 가격과 행사가의 상대적 위치에 따라 포지션을 'ITM' 또는 'OTM'으로 표시하는 것을 보셨나요? 이를 머니니스라고 하며, 제대로 이해해 둘 가치가 있습니다.
머니니스
머니니스는 옵션이 지금 당장 만기된다면 지급이 발생하는지를 나타냅니다.
| 용어 | 의미 |
|---|---|
| ITM (내가격) | 지금 만기라면 지급이 발생합니다 |
| ATM (등가격) | 행사가 ≈ 현재 가격 |
| OTM (외가격) | 지금 만기라면 가치 없이 소멸합니다 |
현물가$100
$70$130
행사가: $100 - 차트 위에 마우스를 올려 현물가를 이동시키세요
콜 옵션
ATM
행사가에서
풋 옵션
ATM
행사가에서
예시: BTC가 $100,000일 때
💡 팁: 답안을 확인하기 전에 각 질문에 대해 스스로 답해보세요.