결제 방식: 현금결제 vs 실물인도결제
옵션이 내가격 상태로 만기를 맞으면 결제가 이루어져야 합니다. 결제 방식에는 두 가지가 있습니다.
간단 비교
| 현금결제 | 실물인도결제 | |
|---|---|---|
| 결제 방식 | 차액을 현금으로 지급/수령 | 실제 자산이 이전됨 |
| 인도 | 없음 - USDC만 오감 | 기초자산을 받거나 넘겨줌 |
| 적합한 대상 | 지수 옵션, 크립토 | 주식 옵션 |
| 증거금 영향 | 예측 가능 | 인도 처리 필요 |
현금결제
현금결제에서는 결제가격과 행사가의 차액을 수령하거나 지급합니다. 실제 자산은 이전되지 않습니다.
예시 - 롱 콜:
- 행사가: $100,000
- 결제가격: $105,000
- 수령액: $5,000 (USDC)
예시 - 숏 풋:
- 행사가: $95,000
- 결제가격: $90,000
- 지급액: $5,000 (USDC)
Hypercall Exchange는 현금결제를 사용합니다
Hypercall Exchange에서 거래되는 옵션은 USDC로 결제됩니다. Exchange 옵션 포지션을 통해 기초자산(BTC, ETH, 또는 SPCX나 SP500 같은 주식이나 지수)을 인도받는 일은 없습니다.
실물인도결제
실물인도결제에서는 실제 기초자산이 이전됩니다.
- 콜 행사 시: 행사가격으로 자산을 매수합니다
- 풋 행사 시: 행사가격으로 자산을 매도합니다
이 방식은 트레이더가 실제로 주식을 원하는 주식 옵션에서 흔히 사용됩니다.
크립토가 현금결제를 선호하는 이유:
결제가격
현금결제에서는 결제가격이 지급액을 결정합니다. Hypercall Exchange에서는 다음과 같습니다.
- Hyperliquid 오라클 가격의 30분 평균을 사용합니다. 해당 구간의 모든 오라클 업데이트를 수집해 상위 5%와 하위 5%를 제외하고, 그룹 평균들의 중앙값을 가격으로 삼습니다. 전체 규칙은 결제를 참고하세요
- 계약 만기 시각에 종료됩니다. BTC와 ETH는 08:00 UTC, SPCX와 SP500 같은 주식 및 지수 기초자산은 20:00 UTC입니다.
- 막판 가격 조작에 강합니다
- 구간 내 오라클 샘플이 최소 500개 필요합니다. 부족하면 결제는 대기하며, 오래된 가격이나 대체 가격은 사용하지 않습니다
자동 결제
Hypercall Exchange에서는 만기 시 별도로 할 일이 없습니다.
관련 문서:
- 행사 방식: 미국식 vs 유럽식
- 레슨 9: 만기와 결제 - 심화 학습