커버드콜
95,000에 BTC 1개를 보유하고 있습니다. 앞으로 몇 주간 횡보할 것으로 봅니다. 98k까지 서서히 오를 수도 있고, 93k 부근에서 등락할 수도 있습니다. 포지션이 아무 움직임 없이 머무는 것을 지켜보는 대신, 보유 자산을 담보로 콜을 매도하고 2,800의 프리미엄을 받습니다. 이것이 커버드콜입니다.
상승 여력의 일부를 포기하는 대신, 지금 대가를 받습니다. BTC가 행사가 아래에 머물면 프리미엄 전액을 그대로 가져가면서 코인도 계속 보유합니다.
포지션 구성
손익 구조
구간은 세 가지입니다. 지금 어느 구간에 있는지 알아야 합니다.
- 진입가 아래. 현물 포지션에서 손실이 발생합니다. 프리미엄이 약간의 완충 역할을 하지만, 하방 위험은 그대로 떠안습니다. BTC가 95k에서 80k로 떨어지면 2,800의 프리미엄은 큰 위안이 되지 않습니다.
- 진입가와 행사가 사이. 가장 이상적인 구간입니다. BTC 가격 상승으로 이익을 얻으면서 프리미엄도 가져갑니다. 이 구간에 베팅하는 것입니다.
- 행사가 위. 이익이 제한됩니다. 숏 콜이 행사가 이상에서 BTC가 움직이는 만큼을 전부 상쇄합니다. (행사가 - 진입가) + 프리미엄만큼 벌었지만, 그것이 상한입니다. BTC가 120k까지 급등해도 행사가 이상의 상승분에는 참여하지 못합니다.
계산 예시
87,200에 매수한 BTC 1개를 보유하고 있습니다. 만기 18일 남은 95,000 콜을 2,800에 매도합니다. 18일 만기 BTC 옵션의 IV가 65%일 때, 이는 기초자산 가격의 약 3%를 수취하는 25델타 콜입니다.
95k를 넘으면 BTC가 얼마나 오르든 총 손익은 +10,600에 고정됩니다. 이것이 트레이드오프입니다. 커버드콜을 오래 매도하다 보면 언젠가는 폭등장을 놓치게 됩니다. 감수해야 할 부분입니다.
페이오프 살펴보기
만기 시 현물가$100k
$70k$130k
수취한 콜 프리미엄$3k
$1k$10k
결제
$100k
손익
+3.0k
최대 손실
-$27k
최대 이익
+$8k
활용 시점
- BTC(또는 ETH, HYPE)를 보유하고 있고, 앞으로 몇 주간 횡보하거나 완만하게 상승할 것으로 볼 때
- 행사가에 매도해도 정말 괜찮을 때. 97k에서 허겁지겁 다시 사들일 생각이라면 95k 콜을 매도하지 마십시오
- 만기 주기마다 프리미엄을 수확해 시간이 지나면서 평균 매입 단가를 낮추고 싶을 때
- IV가 높을 때. 주간 15% 변동 이후 Deribit 14일 IV는 종종 70% 이상으로 치솟고, 프리미엄이 두둑해집니다
💡
커버드콜은 모습만 바꾼 숏 풋입니다. 풋-콜 패리티는 여러분의 기분을 신경 쓰지 않습니다.
그릭스 한눈에 보기
세타는 여러분에게 유리하게 작용합니다. 감마는 불리하게 작용합니다. 이것이 이 거래의 조건입니다.
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