스트래들 & 스트랭글
BTC가 120k로 갈지 70k로 갈지는 모릅니다. 다만 95k에 머물지 않으리라는 것만은 확신합니다. 스트래들과 스트랭글은 바로 그 확신을 거래할 수 있게 해줍니다.
이 전략들은 변동성 거래입니다. 방향을 고르는 것이 아니라 크기를 고르는 것입니다. 시장이 다음 움직임을 과소평가하고 있다고 생각하면 스트래들을 매수하고, 과대평가하고 있다고 생각하면 매도합니다. 내재 변동폭은 이미 가격에 반영되어 있습니다. 여러분이 할 일은 시장이 옳은지 판단하는 것입니다.
롱 변동성 대 숏 변동성
롱 변동성
스트래들 또는 스트랭글 매수
- 기초자산이 시장 예상보다 더 크게 움직일 것이라고 봅니다
- 프리미엄을 선지급합니다 (손실 한정)
- 감마가 우위입니다 -- 움직임이 손익을 가속합니다
- 세타는 입장료입니다 -- 시간이 매일 포지션을 갉아먹습니다
- 베가는 우군입니다 -- 만기 전 IV 상승은 순풍입니다
숏 변동성
스트래들 또는 스트랭글 매도
- 기초자산이 시장 예상보다 덜 움직일 것이라고 봅니다
- 프리미엄을 선수취합니다 (손실 무제한)
- 감마가 리스크입니다 -- 움직임이 손실을 가속합니다
- 세타는 수입입니다 -- 시간가치 감소가 매일 수익을 안겨줍니다
- 베가는 적입니다 -- IV 상승은 갚아야 할 금액을 부풀립니다
평균적으로 내재변동성은 실현 변동성보다 높습니다. 즉, 롱 스트래들은 구조적인 역풍을, 숏 스트래들은 구조적인 순풍을 받습니다. 하지만 이 평균에는 숏 매도자를 날려버리는 꼬리 사건들도 포함되어 있습니다.
내재 변동폭
이 숫자는 모든 변동성 거래에서 가장 중요한 단 하나의 숫자입니다. 무엇보다 먼저 계산하십시오.
내재 변동폭 = 스트래들 가격 / 현물 가격.
BTC 95,000에서 4,200짜리 스트래들 = 내재 변동폭 4.4%입니다. 롱 스트래들 매수자가 만기에 수익을 내려면 BTC가 99,200 위로 오르거나 90,800 아래로 내려가야 합니다.
내재 변동폭은 4.4%입니다. 실제 움직임이 8%라고 생각하면 스트래들을 매수하십시오. 2%라고 생각하면 매도하십시오. 거래의 전부는 이것입니다.
스트래들 대 스트랭글
둘 다 같은 논리를 거래합니다. 차이는 행사가를 어디에 두느냐입니다.
스트래들은 비용이 더 들지만 손익분기점에 더 빨리 도달합니다. 스트랭글은 비용이 적게 들지만 더 큰 움직임을 요구합니다. 어느 쪽이 본질적으로 더 낫지는 않습니다. 비용과 손익분기점 사이의 트레이드오프입니다.
네 가지 변동성 거래
그릭스 프로파일
관련 문서: