1강: 왜 변동성을 읽어야 하는가?
학습 목표: 전문 변동성 트레이더가 보고 있지만 여러분은 놓치고 있는 것이 무엇인지, 그리고 그것이 여러분의 거래에 왜 중요한지 이해합니다.
여러분이 놓치고 있는 엣지
여러분은 옵션이 무엇인지 알고 있습니다. IV가 가격에 영향을 준다는 것도 이해하고 있습니다. 하지만 옵션 체인을 볼 때는 아마 '싼' 옵션이나 '비싼' 옵션을 훑어보는 데 그칠 것입니다.
반면 파생상품 트레이더는 같은 화면을 잠깐 보고도 다음과 같은 것을 읽어냅니다:
- "풋 매수세가 강하다. 누군가 겁을 먹었다."
- "근월물이 역전되어 있다. 이벤트가 있다."
- "스큐가 평평해지고 있다. 공포가 빠져나가고 있다."
같은 숫자입니다. 하지만 완전히 다른 정보입니다.
변동성은 단순한 숫자가 아닙니다. 하나의 언어입니다. 이 강좌는 그 언어를 읽는 법을 가르칩니다.
변동성 트레이더가 실제로 보는 것
전문 트레이더는 'IV 하나'를 보지 않습니다. 옵션 체인 전반에서 IV가 어떻게 달라지는지를 봅니다:
이 패턴들에는 이름이 있습니다: 스큐, 기간구조, 변동성 국면. 한 번 배우고 나면 다시는 모른 척할 수 없게 됩니다.
실제 예시
BTC 옵션 체인에서 다음과 같은 화면을 본다고 가정해 봅시다:
변동성을 읽을 줄 모르면 'IV가 55-60% 정도구나'라고 생각할 것입니다.
변동성을 읽을 줄 알면 다음이 보입니다:
- 가파른 풋 스큐 (78% vs 52%): 사람들이 하방 보호에 웃돈을 지불하고 있습니다
- 풋의 역전된 기간구조 (78% > 62%): 공포가 일반적인 것이 아니라 단기적입니다
- 평평한 콜 스큐: 상승에 베팅하는 사람이 없습니다
해석: 시장은 곧 나쁜 일이 일어날 것으로 예상하고 있습니다. 아마 일주일 안에 말입니다.
옵션 체인은 사람들이 돈으로 투표하는 여론조사입니다. 그 결과를 읽는 법을 배우십시오.
이 강좌에서 다루는 내용
11개의 강의를 통해 다음을 읽는 법을 배웁니다:
1부: 기본 구성 요소 (1-4강)
- 스큐: 풋이 콜보다 비싼 이유 (그리고 그렇지 않은 경우)
- 기간구조: 단기 변동성과 장기 변동성이 다른 이유
- 변동성 표면: 스큐와 기간구조가 하나의 그림으로 결합되는 방식
2부: 패턴 읽기 (5-7강)
- 스마일과 스머크: 다양한 스큐 형태와 그 의미
- 변동성 국면: 저변동성, 고변동성, 위기 변동성과 이를 식별하는 방법
- 표면의 움직임: 전체 그림이 함께 움직이는 방식
3부: 기본을 넘어선 그릭스 (8-9강)
- 바나, 볼가, 참: 여러분의 손익을 움직이는 2차 그릭스
- 그릭스 읽기: 여러분의 포지션이 실제로 무엇에 베팅하고 있는지
4부: 종합하기 (10-11강)
- 시장 신호: 지금 변동성 표면이 말해주는 것
- 변동성 트레이딩 직관: 변동성 트레이더처럼 생각하는 법
수강 대상
이 강좌는 여러분이 옵션 해설을 마쳤거나 그에 상응하는 지식이 있다고 가정합니다:
- 콜, 풋, 행사가, 만기를 알고 있습니다
- 옵션에 시간가치와 IV가 있다는 것을 이해하고 있습니다
- 델타, 감마, 세타, 베가에 대해 들어본 적이 있습니다
이 중 확실하지 않은 부분이 있다면 먼저 옵션 해설을 복습하십시오. 이 강좌는 그 내용을 직접적으로 기반으로 합니다.
목표
강좌를 마칠 때쯤이면, 누군가 "스큐가 가파르고, 기간구조가 역전되어 있고, 지금은 고변동성 국면이다"라고 말할 때 다음을 알게 됩니다:
- 그것이 정확히 무엇을 의미하는지
- 시장이 무엇을 가격에 반영하고 있는지
- 그것이 여러분의 거래에 어떤 영향을 미치는지
이것이 옵션이 무엇인지 아는 것과 옵션을 읽는 법을 아는 것의 차이입니다.
💡 팁: 답안을 확인하기 전에 각 질문에 대해 스스로 답해보세요.